1｜设备放量与盈利分化并存。华曙高科Q3单季毛利率47.90%创近年新高，扣非净利同比+120.15%；有研粉材归母净利+44.81%；屹通新材净利+25.06%；铂力特营收+8.5%但归母净利-31.0%，研发投入大增挤压利润。设备装机仍在放量，对粉末是耗材需求源。

2｜本周钛相关供给动态：常德“超级钛工厂”湘投金天钛业年产5000吨钛及钛合金加工材项目，总投资约12亿元，聚焦航空、航天、舰船及兵器；哈森子公司南召钛金属粉项目（共三期，一期投资1亿元，11月开工、2027年3月投产，达产后年营收3亿元以上）；尚吉盱眙PREP/PAMGA粉体产线竣工（达产后钛合金MIM与3D打印构件年产百万件级）。

3｜钨与难熔金属进入“国防本土化 + 核能/聚变采购”叠加周期，认证同步成为订单前置条件。Perpetua获美国陆军最高4000万美元、36个月资助评估本土钨精矿；Freemelt连获F4E与ESS合计超4万件、约780万欧元钨部件订单，EBM工艺进入核装置批量采购清单；GKN Aerospace成为全球首家获Nadcap认证的激光送丝DED企业——质量体系与认证能力正在取代低价，成为进入高端客户的门槛。

三季报分化

注：华曙高科“净利润/同比”列中+34.5%为归母净利润，扣非净利润同比+120.2%列于备注；封面“利润大增120%”对应扣非口径。有研粉材、屹通新材、铂力特均为归母净利润口径。海外侧：6K Additive三季度营收720万美元创纪录，粉末收入同比+72%，积压订单1810万美元；Xact Metal二、三季度订单同比增超30%；Protolabs季度营收1.543亿美元创纪录，金属增材为增长主力；Materialise营收6770万欧元，医疗业务占比54%。

钛粉扩产 · 一周三条

哈森股份：控股子公司江苏哈森智造与南召县政府签约钛金属粉制造项目，共三期，一期投资1亿元，采用等离子雾化等工艺，11月开工、2027年3月投产，达产后年营收3亿元以上，上市公司跨界切入钛粉。

尚吉精密：盱眙竣工投产，建有PREP（等离子旋转电极雾化）与PAMGA等金属粉体产线，达产后钛合金MIM与3D打印构件年产百万件级，预计年产值1亿元以上。

中航迈特：钛合金粗粉100%循环利用实现量产，新增约500吨/年再生钛粉，1800吨/年优质再生钛粉全面达产，再生TC4性能与原生雾化粉相当，氧含量≤0.1%，已进入消费电子批量供货。

技术降本同步：新疆湘润低品位钛矿高值化及熔锻成形关键技术通过鉴定、达国际先进水平；新派得高纯铌钽产线通产、数千万元Pre-A轮同步落地。

本周重点 · 鑫精合

三个月内四地铺产能：滁州环评公示收官，粉末外采需求进入可视窗口

事件线｜滁州空天增材制造枢纽项目进入环评审批前公示，总投资5.0858亿元，占地约45亩，规划年产金属增材90吨，面向商业航天火箭发动机部件与卫星结构件。往前三个月，鑫精合的产能布局节奏较为集中：8月4日德阳1.5亿元SLM项目环评获批，规划18台设备、一期8台；8月28日湖州10.87亿元全产业链基地备案，计划2027年1月开工、2029年12月建成，达产后年营收约10亿元；9月完成数亿元股权投资，CMC资本华文清能一期基金与滁州地方政府联合领投；10月27日广东基地备案。滁州是这条序列中最新一项。

判断｜鑫精合公开信息中未见自主制粉产线，大概率外采粉末。德阳18台SLM全部投产后，按行业经验测算年均金属粉末消耗约36—90吨，以钛合金和高温合金为主；滁州90吨增材产能落地后同样外采；湖州10亿级全产业链基地达产后释放的是长期订单窗口。 跟踪节点：滁州环评批复、德阳一期8台设备进场与粉末采购公告、湖州2027年1月是否如期开工。

军工航天链

天工国际：间接附属公司天工爱和以237.6万元中标聚变新能真空室下窗口屏蔽系统（粉末冶金高硼钢）项目，将供应约4吨粉末冶金高硼钢部件用于BEST装置，9个月内完成制造、加工及交付。聚变堆用粉末冶金件从验证走向采购。

铂力特：中标融通六零航空科技2026—2027年某型发动机3D打印轴套类零件年框协议采购；向西安铂点增资1.18亿元，建设含制粉车间的大规模智能生产基地。

资本侧：中航迈特完成股改，由有限公司整体变更为股份有限公司，资本化布局启动；国星宇航通过港交所聆讯，手握114颗AI卫星订单、合约总值34.75亿元，有望成为港股“太空AI第一股”；巨型智造完成数千万元天使轮，40束电弧、20米级超大型金属增材装备切入大尺寸构件赛道。

钨与难熔 · 战略化

Perpetua：获美国陆军国防军械技术联盟最高4000万美元、36个月资助，评估爱达荷州Stibnite矿区能否以技术和经济可行方式生产钨精矿，Perpetua将按比例配套出资。

Freemelt：连获核能钨大单——F4E约3.3万件、ESS约7000件，合计超4万件、约780万欧元，EBM电子束熔融工艺。纯钨部件进入核装置批量采购清单。

Elmet：用三激光PBF生产C103铌基难熔合金热交换器，面向高超声速应用，目标数月内获NASA 6030认证。

应用端：NC State与橡树岭国家实验室合作的全尺寸钨瓦片首次装上托卡马克实测；惠普与Hyperion结为战略优先合作伙伴，扩大碳化钨增材商业化；美国西屋公司获700万美元研发增材制造金属核燃料。

航天与国防 · 认证与订单

GKN Aerospace：瑞典Trollhättan工厂获Nadcap认证，成为全球首家在激光送丝定向能量沉积（L-DED-w）工艺上获此认证的企业，为航空与国防增材批产扫清特殊过程门槛。

AML3D：获诺斯罗普·格鲁曼海事系统约220万澳元（约154万美元）ARCEMY X系统初始订单，含两年维护服务，用于美国海军潜艇工业基地制造；成为第5家采用其电弧增材技术的美国海军主承包商。

Norsk Titanium：获罗尔斯·罗伊斯采购订单，以RPD工艺生产Ti-6Al-4V钛合金结构件，可能用于现役民用航空发动机项目。

其他：Kratos采购AMCM M 8K八激光打印机用于高超声速制造；EOS携手巴西BIZU Space切入该国首枚全自研轨道运载火箭；英国Alloyed利用金属增材制造加速无人机小型涡喷发动机研制。

国际雷达 · 技术与生态

Precision Resource：动工新建两座增材制造工厂，携手3D Systems配置DMP Flex 350 Triple三激光系统。

桑迪亚国家实验室：增材制造中心把部件交付周期从6个月压缩至1周。

IMDEA材料研究所：打通镁合金“超声雾化制粉—SLM打印—PEO处理”全流程，耐蚀性提升两个数量级；南非CSIR实现316L不锈钢粉末本土试产；Phase 3D推出LPBF专用检测硬件。

BigRep：回归私有化并推出ALTRA 670大幅面工业3D打印机，12个月营收增长约45%；Advanced Manufacturing Partners奥斯汀旗舰工厂落地，全球首台AMCM M 8K八激光金属AM系统就位。

行业组织：日本粉体粉末冶金协会秋季大会设粉末积层3D造形分科会；澳大利亚AMCRC论坛聚焦本土制粉与增材产业化；北欧增材联盟组织Formnext 2026联合展馆。

原料周度波动向成交价传导通常滞后。钴、海绵钛回落可观察原料锁价窗口；钨粉走强与本周钨难熔战略化信号同向。数据为周均价口径。

稀土出口管制口径

2026年10月28日，国台办例行新闻发布会，发言人陈斌华回应稀土出口管制相关报道：有关报道“悖离事实、别有用心”；相关举措是“规范出口”而非“禁止出口”，旨在维护关键矿产全球产供链稳定与安全。适用对象：钨钼稀土类粉末出口商、磁性材料及深加工企业。跟踪：实施细则与管制目录发布时点、主要品种出口量与价格。

标准动态：镁粉新国标GB/T 5149—2026于11月1日实施，增材制造纳入适用范围，整合替代铣削镁粉、铝镁合金粉、钝化颗粒镁3项旧标准；《金属增材制造 环境、健康和安全 金属材料使用通则》国标进入批准阶段，修改采用ISO/ASTM 52931:2023；电极感应气雾化制粉通则等3项粉末国标在研；广州荔湾区增材制造装备产业标准体系建设指南通过专家审定。

粉末牌号：钢铁研究总院公开高N含Al的25Cr型双相不锈钢粉末专利；高导热Al-Fe-Zr铝合金粉末（SLM用，Fe 0.8-1.5%/Zr 0.6-1.3%）专利公开；低成本双峰粒度分布钛基粉末进入国家科技图书文献中心收录。

材料降本：中南大学研发低银Cu@Ag导电浆料，用表面凸起工程降低光伏浆料银耗；江苏萌达投用6条高端产线、软磁粉产能合计8500吨/年。

打印批产：长安汽车金属（SLM）3D打印机项目中标公示；济钢增材制造产线项目备案；云耀深维江苏迁扩建金属零部件及3D打印机项目公示；浙江衢州智造新城备案航空航天高温合金精密零部件制造项目。

消费与装备：铂力特推出钛合金羽毛球拍杆；铬莱铂金属3D打印基地签约落户长沙经开区、2027年一季度投产，GLB-M1紧凑型金属机11月底全球众筹；中航迈特两项目获机械工业科学技术奖；天海智能两款自研金属3D打印机在湘潭首发；川西机器全球最大热区热等静压设备（φ2400×3500毫米、205兆帕）通过耐压试验；创瑞激光CR-S420首次交付欧洲客户。

医疗：乔丹科技获国内首张3D打印牙科种植体三类医疗器械注册证；特拉维夫Sourasky医疗中心3D打印解剖适形钛植入物用于儿童骨癌手术；爱齐科技单季营收破10亿美元、在美试点3D打印直接成型运动护齿。

学术前沿：华盛顿大学揭示LPBF钛合金飞溅空间分布规律；蔗糖碳源制备三维石墨烯网络增强镍基复合材料，强度提升54.93%且延伸率同步提高。

Formnext 2026：11月19日法兰克福开展并颁奖，Formnext Awards入围名单公布——废料回收铜粉等金属技术入围；CMS将首发Krearob机器人大型3D打印机，材料节省最高80%。

国内会议：第六届航空航天增材制造大会在上海举办；日本粉体粉末冶金协会秋季大会在仙台举行。

1｜哈森南召钛粉项目：一期计划11月开工 。

2｜鑫精合滁州环评批复 。

3｜Formnext 2026展前预热：11月19日开展，下周进入展前窗口，关注粉末新品预热与Formnext Awards金属类入围项目的进一步披露。

数据来源：上市公司三季报及公告；政府备案、环评与采购公示；公开招标信息；行业媒体公开报道。本期覆盖2026-10-26至2026-10-31。

说明：本文仅整理公开信息，不构成投资或采购决策建议；数据以官方发布为准。