江苏萌达新材料科技有限公司在江苏投用6条高端材料产线，规划铁镍及铁镍钼、铁硅铝、羰基铁粉合计产能8500吨/年，新工业基地一期约3万平方米已启用。这家成立20余年的磁粉企业正把产品重心从传统磁粉转向高性能软磁材料，高端品类目前约占其收入的30%—40%，目标是在未来2—3年提升至60%—70%。

技术指标上，萌达已可量产D50 5—8μm的超细铁镍粉，新产线部分产品氧含量控制在200—400ppm，特定条件下低于200ppm；第二代包覆技术披露的数据为初始绝缘阻抗20GΩ以上、烘烤及回流焊后仍保持10GΩ以上、DC-Bias提升10%—20%。公司把氧含量、球形度和批次稳定性列为核心控制点，并预计2026年相关产线利用率达到80%左右。

这轮扩产的产业含义在于，AI电源的大电流、高频、低矮化同时出现后，铁镍粉凭借高饱和与低损耗的组合进入GPU供电等对损耗敏感的场景，而铁硅铬仍覆盖价格敏感的主流产品。对金属粉末产业链而言，竞争焦点已从“能否制粉”转向超细粒径下氧含量与批次一致性的量产控制，以及包覆层在回流焊和大电流偏置后的性能留存。

对粉末采购商的价值：① 关注5—8μm铁镍粉的批次粒径分布与氧含量数据，把200—400ppm作为来料验证的参考线；② 将回流焊后绝缘阻抗与DC-Bias纳入包覆粉的评估项，而不只看初始阻抗；③ 结合萌达2026年80%产线利用率的预期提前锁定高端品类供应，并跟进其AI相关产品由送样转批量供货的节奏。